医药行业市场走势一直是深受政策影响，这里说的政策我们也将行业重大事件包括其中。近年来，对行业影响较大的政策主要集中在公立医院改革和招标上，对行业的影响利弊均有，其中，公立医院改革在这两年主要集中在鼓励社会资本办医、分级诊疗等方面，对行业利好偏多，而招标则因市场期待的放量一直落空，价格却坚定走低，导致利空偏多，这也是医疗服务行业能成为医药行业七大子板块中表现最好的主要原因。同样的，在大盘走跌时期表现较好的生物制品子板块同样是受益于政策利好，特别是精准医疗及药价放开。

　　我们有时会发现在A股中有些业绩一般，甚至是同比业绩增速下滑的上市公司，其市场表现却是连续上涨，强于大盘，这种算是黑马中的黑马，往往是事件驱动。但这毕竟是小概率事件，要想表现好，有业绩也是很重要的条件。在前面第一部分行业业绩增长情况分析中可以看到，医疗服务和生物制品这两个市场表现突出的子板块其业绩也是相对其他5个子板块较好的。

　　近年来的医保控费、药品招标、反商业贿赂等导致药品价格整体走跌，部分药品销售量缩减，直接影响公司业绩。反观医疗服务，受益于人口红利，社会老龄化，取消药品加成后，价格上涨。产品价格影响收入、毛利率，从而影响公司盈利能力。因此，从业绩方面来说，增长稳定的医疗服务是首选，这也是我们从去年四季度就提出重“医”轻“药”的主要原因。