教育。教育行业作为现代服务业的领军子行业，2016年将迎来政策红利叠加产业资本化的共振，我们精准提示教育板块性行情及个股机会，当前产业关注点在于：①民促法修法二次上会，预期是6月底上人大常委会审议，民办教育分类管理细则出台，营利性民办学校落地，板块性利好教育产业化；②全国职业教育工作会议将开，明确十三五职业教育和继续教育发展思路，主题性利好职教子板块；③教育部深化高等学校创新创业教育改革，推动开设两创必须选修课，加快慕课、视频公开课等在线开放创新创业教育课程，推动两创学分，支持休学创新创业。关注：中国高科、全通教育、东方时尚、保龄宝、威创股份、新南洋、勤上光电、阳光城、银润投资，关注华媒控股、玉龙股份、澳洋顺昌等。

商业。实体商业（百货+超市等）关注事件性主题投资，电商关注细分模式的成长性兑现，另外关注潜在转型改革投资机会，当前：①迪士尼今起售票，6月16日开园临近，人流量激增推动上海商业客流量增长，主题性利好上海本地商业股；②三部委联合下发跨境电商进口税收新政，跨境电商税收将逐步向一般贸易回流，规范化发展的同时价差减少利空跨境进口电商；当前生态级电商公司格局已定，市场机会更多来自商品流通链条中细分领域的降维攻击，如中上游供应链组织管理、跨境出口及跨境支付市场及信息扁平化时代下的社交电商等；③转型改革维度一是强调壳价值（尤其是国企改革）或资产整合价值，二是方兴未艾的服务外包行业，涉及人力资源、法务/财务外包、后勤托管及物业租赁运营等，相关上市公司已浮出水面，细分赛道的成长新锐。关注：①上海本地关注百联股份、新世界、豫园商城；②电商关注江苏国泰、广博股份、跨境通、物产中大、南极电商等；③转型改革关注湘邮科技、兰生股份、鞍重股份、浩物股份、江泉实业等。

养老。长期朝阳行业迎来政策蜜月期，“老年经济”主题投资火热。①五部委出台《关于金融支持养老服务业加快发展的指导意见》，加大对养老服务产业的金融支持力度，多层次养老金融组织体系、创新养老金融信贷产品和服务、拓宽多元化融资渠道，全面发力养老金融服务产业；②人社部《关于新增部分康复项目纳入基本医疗保障支付范围的通知》，涉及肢体残疾康复、精神残疾康复、言语残疾康复、听力残疾康复等20项目，加码扶持医疗康复产业，通过完善医疗服务体制消除部分行业发展的制约因素，减轻患者费用负担，刺激民营医疗康复机构需求，借力政策推动资本与医疗康复产业共振。关注：南京新百、澳洋科技、湖南发展、悦心健康、双箭股份、交大昂立等。旅游。年初至今景区类上市公司因较高安全边际受到市场青睐，当前市场风格轮动，高弹性标的逐步显现；长期看好出境游、休闲度假游市场，关注迪士尼主题性投资机会。当前：①3.28迪斯尼门票预售，主题投资持续发酵。上海迪斯尼将于6月16日开门迎客，3月28日0点开始可预订门票。门票分为平日票和高峰日票，平日门票价格人民币370元，高峰日门票价格499元。华东地区旅游市场将显着受益于迪斯尼开园，溢出效应将使周边地区承接大量休闲度假及亲子游客流，同时周边景区可与迪斯尼打包成为旅游产品进行销售。②带薪休假制度日趋明朗，或显着提升居民出游率。山西省已率先实施“2.5天周末”制度，每年4月1号到10月31号期间，每月可享受两次周五下午调息安排。年初至今政府工作报告亦多次强调落实带薪休假制度，鼓励弹性作息和错峰出游等相关内容，有效提升居民出游率，促进旅游消费，尤其是城市周边游及短线出境游市场。关注：众信旅游、凯撒旅游、锦江股份、中青旅、黄山旅游、张家界等。